报告期内，公司远程货机实现安全飞行4.56万小时，同比提高61.62%，在生产规模及运行跨度进一步快速扩大的情况下，航班正常率为89.00%，保持了同期水平。完成货邮运输量90.21万吨，同比增长24.79%，实现营业总收入109.35亿元，同比增长21.92%，其中主营业务收入108.93亿元，同比增长22.22%，实现净利润12.40亿元，同比大幅增长86.22%。

主要产品和服务的情况

国货航作为航空物流综合服务商，主营业务可分为航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块，2025年上半年实现主营业务收入108.93亿元，同比上升22.22%；实现毛利17.65亿元，同比上升63.63%，综合毛利率16.20%，同比增加4.10Pt。

2025年上半年航空货运板块收入增幅16.51%，成本增幅11.25%，毛利率增加3.91Pt，主要原因是2025年上半年公司机队规模和航线结构实现扩充和优化，新增运能有效投入，加之航空油料价格下降等因素带动，公司盈利能力同比实现明显增长。

航空货站板块收入增幅2.15%，成本降幅0.05%，毛利率增加2.10Pt，主要原因是通过推进货站平台化经营模式转型实现提质增效，并且货站布局与航线网络高度匹配，货站吞吐量持续增长，进而拉动效益提升。

综合物流板块收入增幅53.78%，成本增幅45.07%，毛利率增加5.02Pt，主要原因是公司坚持守正创新，积极拓展航空物流价值链，扩大了跨境电商客户的合作规模。

报告期内，航空货运主要经营数据如下：

报告期内，公司上半年完成货邮吞吐量11.39万吨，同比增长9.52%。

核心竞争力分析

运力优势：机队优化提升运营效率。报告期内，国货航先后引进2架B777货机，完成2架A330飞机的客改货改装，实现了运力资源的快速增长。报告期末，国货航拥有全货机25架（含4架已退役待转让），形成了以B777和B747为主力机型覆盖欧美长航距市场，以A330为辅助机型补充中远程市场的布局。针对市场需求变化，积极调整运力布局，优化航线网络，开通了成都-迪拜、成都-法兰克福、成都-阿姆斯特丹，上海-河内，广州-巴黎、广州-格拉斯哥等多条货机航线，在丰富航线网络的同时，分散关税政策风险，保障产业链供应链畅通。

网络优势：优质航线提升服务能力。国货航精心构建起纵横交错、覆盖广泛的国内国际航线网络，精准对接优质货源地，开通了直达欧洲、美洲等全球主要地区及城市的国际货运航线，以及覆盖国内重点城市的专线货运航班。截至2025年6月，公司全货机执飞航线达到25条，其中国际航线23条，国内航线2条，业务版图覆盖14个国家的23个城市，在行业内处于领先地位。国货航在美国、英国、德国、荷兰、法国、西班牙、比利时、意大利、匈牙利、阿联酋、墨西哥等国际物流枢纽国家拥有丰富的航权资源，在国内八大货运机场（上海浦东、北京、广州、深圳、成都、重庆、杭州、沈阳）拥有充足的时刻资源，可满足市场对国际、国内航班串飞的多重组合需求。

保障优势：场站体系强化服务能力。国货航全资子公司民航快递在国内42个城市成立了分支机构，通过自营网络和外采网络，民航快递的国内物流服务网络已覆盖全国各大中城市，在国内北京、广州、上海、成都建立了4个生产运营集散中心，为客户提供空地一体的国际、国内航空物流供应链服务。国货航拥有北京、天津、杭州、成都、重庆五地6大自有货站，构建了较为完善的货站体系，为国际国内航空公司提供包括航空货邮仓储、库区操作、站坪保障、文件处理和信息交互等在内的货运地面处理服务。公司航空货站服务依托机场货库、站坪能力等资源，以市场化、专业化的服务支持航空货运、综合物流解决方案等板块产品在机场端的地空衔接，同时积极拓展传统航空地面代理业务。在国际市场，国货航已在欧洲、北美、亚太等地区通过合作方式建立起高质量的国际货站保障体系，与全球30余家卡车服务商进行合作，共涉及40余个航站，拥有1,500余条全球地面卡车航线，有效补充全货机和客机货运网络，使货物快速通达全球。

创新优势：数字赋能提升服务品质。国货航以客户需求为中心，以科技创新为动力，积极推进数字化转型及信息化建设，上半年在五地六站实现了货站数字化平台全面正式上线，货站数字化平台客户服务、业务操作、移动应用三大功能模块，与代理人、航司、安检、海关、配载等多个核心业务系统集成，实现了货邮信息的实时数据采集、纸质单据电子化、系统流程自动化，提高了货物运输保障的时效性和安全性。